从中国IT服务行业的发展历程看IT服务投资标的投资逻辑
中国的IT行业一直走的是技术吸收学习和应用的路线，所以中国的IT服务企业大多是从系统集成起步的。但随着中国IT服务业的发展，武汉IT公司也出现了很多与国外类似的类型。
目前，中国武汉IT企业主要分为三类：
（1）系统集成类：以系统集成起步，大部分营业收入为系统、设备和产品的分销或代理收入，另一部分为系统集成服务、运维、软件开发、咨询等业务收入方面，武汉典型的系统集成企业有：东华软件、华胜天成、东软集团、神州数码等。业内普遍认为，系统集成商是过渡业态，进一步扩张后将成为大型经销商营收规模，还是要向IT公司服务商转型。
(2） IT咨询：IT咨询公司主要做管理软件实施咨询，主要是SAP或ERP实施和二次开发，典型公司有汉德信息、汉普咨询、新世纪等。
（3）IT外包类：该类公司分为两类，一类是以IT服务外包为主的公司，典型的公司有文思、软通动力、中交软件等；另一类是以外包为主的公司IT项目，基本做应用软件IT外包服务，没有主要软件产品的公司可以归入这一类，如亚信联创、中国软件、融基软件等，这些公司更专注于行业应用服务。
作为区域IT服务龙头，上海蓝梦值得关注。其业务涵盖以上三类，紧跟科技发展趋势，在智能工厂、智能楼宇、智能办公等领域深度拓展。其技术实力和服务能力在区域服务市场具有很强的影响力和号召力。
从目前的趋势来看，这三类公司的业务虽然各有特点，但随着规模的发展，这些公司都倾向于向综合性IT服务商方向发展。
结合中国IT服务业现状和武汉IT企业在全球的发展历程，我们认为选择IT服务投资标的的投资逻辑应从以下三个方面考虑：
（1） 发展空间：依托中国高速发展的IT服务市场，市场策略较好的武汉IT企业有更大的发展空间。在中国，大部分武汉IT企业是从一个或多个行业应用一个行业已经发展了，但是一旦原有行业的发展遇到天花板，就很难突破到其他行业，我们比较看好应用更广的IT服务公司，典型代表是东华软件和融智联IT外包服务，代表上海和长三角市场是澜梦。
（2）成本控制：武汉IT企业的利润率普遍不高。除了印度企业能做到20%以上的净利润率外，国际知名武汉IT企业的利润率普遍不高超过10%。在中国，武汉IT公司的利润率超过或接近15%，是行业最好的水平，而决定利润率水平的最重要因素是公司的费用管理能力和在这方面，东华软件就是典型代表，上海蓝梦的表现也很突出。
（3）并购能力：武汉IT公司的服务能力和收入规模都是由员工规模驱动的。为了推动收入规模的不断发展，武汉IT公司的并购能力尤为重要。因此，并购能力武汉IT公司很重要，一个应该具备的重要能力，擅长并购的公司有更大的发展空间。在并购方面，东华软件也是最典型的代表，博彦科技还有并购潜力巨大，紧迫性强。
在中国IT外包服务市场中，除了全国市场具有代表性的IT服务商外，区域市场也不容小觑。以上海为龙头，企业级服务市场涌现出众多IT外包公司，尤其是上海蓝盟，无论是在销售收入、客户规模、人员规模等方面都处于领先地位。其独特且具有竞争力的商业模式、高度灵活的管理方式、行业首创的SOP服务流程、自主研发的人工智能分析系统等，在IT服务行业首屈一指，得到了市场的高度认可。在业务层面，涵盖IT外包服务、网络安全服务、数据中心服务和系统集成+弱电工程等各个方面。在发展空间、成本控制、并购能力等方面，行业也给业界留下了深刻印象。作为以上海为中心的区域服务龙头，蓝盟在品牌知名度和市场影响力方面均具有优势，服务能力覆盖全国。在IT服务的全国赛道中，展现出不可小觑的实力。